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意大利异乎寻常的“自残行为”

来源:网络整理 作者:武汉新闻网 人气: 发布时间:2018-10-02
摘要:毫无疑问 意大利政府即将通过的预算是一项显著的经济自残行为 修复可能需要很长时间 周四 9月27日 晚间公布的这些措施违反了审慎债务管理的规则 目的是为支出提

  毫无疑问,意大利政府即将通过的预算是一项显著的经济自残行为。修复可能需要很长时间。

  周四(9月27日)晚间公布的这些措施违反了审慎债务管理的规则,目的是为支出提供资金,而这些支出对提高意大利的竞争力几乎没有帮助。最重要的是,他们告诉投资者,民粹主义者在政府中占据上风。意大利的信誉度现在是它的执政党:联盟和五星运动。

  意大利政府计划明年预算赤字占国内生产总值(GDP)的2.4%,高于2018年低于2%的预期。这一变化只提供了联盟与五星之间慷慨联盟协议所需资金的一小部分。但这与上一届政府在春季时预测的0.8%的赤字相比是一个巨大的转变。

  这些可能看起来是微不足道的变化,但它们必须放在背景中。意大利的公共债务占GDP的比重超过130%,是欧元区仅次于希腊的最大债务。

  过去几年,得益于欧洲央行的量化宽松政策,意大利从超低利率中获益。欧洲央行现在正从净购买中撤出(尽管它将继续对其债券进行再投资),这使得政府的安全网更加薄弱。现在不是奢侈的时候。

  意大利的增长率也反映了类似的情况。在经历了长期的衰退之后,政府已经享受了一个温和的扩张阶段。谨慎的“账房先生”建议大幅削减债务与GDP的比率,为下一次经济衰退到来时创造一个财政缓冲。

  当然,欧元区经济正在放缓,因此需要更温和地踩刹车。但是新的赤字目标太高了。正如意大利财政部长乔瓦尼·特瑞亚最初提出的那样,一个合理的折衷方案可能是1.6%左右。

  更糟糕的是,额外的借款将被用于一系列的赠与,而这些赠与只会使意大利的结构性问题恶化。一个更合理的计划应该是意大利借更多的钱来投资。相反,新政府计划降低一些工人的退休年龄,大幅提高最低养老金。

  这将使养老金体系在未来的可持续性下降,从而逆转了最近的改革,而此前的改革使其走上了正轨。这些措施也不是特别公平。意大利存在巨大的代沟,自金融危机以来,这种代沟就不断恶化。联盟和五星运动将使今天的年轻工人为60岁以上的人的支付补贴。

  这个预算清楚地表明了谁在掌管政府。五星和联盟已经放弃了许多承诺,比如大幅削减所得税。虽然会有减税措施,但只针对一些个体经营者。但过去几周,他们表现出了更大的自信,将赢得市场信心的特瑞亚排除在外。

  据报道,特瑞亚选择不辞职,是听从意大利总统塞尔吉奥·马塔雷拉的建议。但即使他留下来,他看起来也像一股精疲力竭的力量。他在沙滩上的防线被路易吉·迪马约(Luigi Di Maio)和马泰奥·萨尔维尼(Matteo Salvini)多次越过。决定意大利经济政策的将是他们,而不是他。

  当然,他们有民主的授权。但这并不能阻止对意大利资产的大规模逃离。意大利资产从周五开始,可能会进一步恶化。投资者需要决定是否将资金交给一个迪马约和萨尔维尼真正掌管的国家。这不是一个令人兴奋的前景。

  (责任编辑:DF134)

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